Tras el reciente anuncio del Repo el Gobierno afrontará este jueves una jornada clave al enfrentar el primero de los grandes vencimientos programados para este año. El pago, que asciende a USD 4.341 millones, como indicó la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC), corresponde a bonos reestructurados en 2020 por el ex ministro de Economía Martín Guzmán, e incluye tanto capital como intereses. Este acontecimiento financiero de gran relevancia no solo tendrá impacto en la cotización de los títulos, sino también en las decisiones de los inversores, quienes evalúan el efecto de este movimiento en una potencial reducción del riesgo país. El anuncio del Repo, realizado la semana pasada, generó un impacto positivo en el mercado y dejó al riesgo país al borde de perforar un nuevo valor simbólico, lo que lo acerca a tasas más favorables para acceder al financiamiento internacional. Según analistas, la operación con bancos internacionales, limitada a USD 1.000 millones, fue diseñada como una herramienta para mantener las expectativas de mejora en las condiciones de financiamiento a futuro. Actuó como un reaseguro y amortiguador frente a la esperada caída en las reservas internacionales que generarían estos desembolsos. También es importante recordar que el Gobierno ya garantizó que tiene los dólares suficientes para hacer frente a los próximos vencimientos. Entre los bonos que vencen figuran los Bonares (AL29, AL30, AL35, AL38 y AL41) y los Globales, denominados en euros (GE29, GE30, GE35, GE38, GE41 y GE46) y en dólares (GD29, GD30, GD35, GD38 y GD41).
En este contexto, se espera que el indicador elaborado por el JP Morgan registre una nueva baja durante la semana, al mismo tiempo que es posible que haya un movimiento en los bonos soberanos de corto plazo, que continúan abaratándose, como reflejo de una renovada confianza del mercado en la capacidad del Gobierno para cumplir con sus compromisos, a pesar de las reservas netas negativas (que están en alrededor de -USD 6.000 millones). Según Martínez Burzaco, Country Manager de Inviu, «la noticia ya está descontada del precio de los bonos».